現在、世界経済は地政学リスクの高まりの中で不安定な状態が続いています。

中東情勢の緊張を背景に原油価格は上昇し、日本国内ではガソリン価格の高騰が続いています。
さらに、為替市場では日本円の下落（円インデックスの低下）が進んでおり、日本経済にとっては複合的な負担が生じている状況です。

本記事では、
①原油価格上昇
②ガソリン価格高騰
③円インデックス下落

この三つの要素がどのように連動しているのかを整理していきたいと思います。

原油価格上昇が日本に与える影響

日本はエネルギー資源の大部分を輸入に依存しています。
特に原油は、ほぼすべてを海外から調達しているため、国際価格の変動が国内経済に直接影響します。

中東情勢の緊張が高まると、供給不安から原油価格が上昇します。
市場では「将来の供給リスク」が意識されるため、実際の供給量が減っていなくても価格は上昇します。

こうした価格上昇は、輸入国である日本にとってはコスト増となります。
エネルギー価格が上昇すると、電力、物流、製造コストなど幅広い分野でコスト増が発生し、結果として物価上昇の圧力となります。

原油

なぜガソリン価格はすぐに上がるのか

「日本にはまだ安い原油の在庫があるはずなのに、なぜガソリン価格が上がるのか」
という疑問を持つ人も多いでしょう。

ガソリン価格は、単純に「現在の在庫価格」で決まるわけではありません。
石油会社は、次に仕入れる原油価格（将来価格）を基準に卸価格を決める仕組みを採用しています。

つまり、

原油価格上昇
↓
将来の仕入れ価格が上昇
↓
卸価格上昇
↓
ガソリン価格上昇

という流れになります。

このため、実際の在庫がまだ安い段階でも、ガソリン価格は上昇します。
レギュラーガソリンでリッター200円を超える店舗も出てきているようです。

円インデックス下落が意味するもの

今回の特徴的な点は、円インデックスが下落していることです。

円インデックス

円インデックスとは、複数の通貨に対する円の総合的な価値を示す指標です。
この指数が下がるということは、円の価値が国際的に低下していることを意味します。

円安が進むと、輸入価格はさらに上昇します。

例えば、

原油価格上昇
＋
円安

が同時に起きると、日本にとっては二重のコスト増になります。

これは「輸入インフレ」と呼ばれる現象です。

日本経済に起きている構造

現在の状況は、次のような構造になっています。

原油価格上昇
↓
エネルギーコスト上昇

さらに

円安
↓
輸入価格上昇

この二つが同時に起きることで、日本国内では

• ガソリン価格上昇

• 電気代上昇

• 食品価格上昇

など、生活コストの上昇につながります。

ドル円

円安はなぜ起きているのか

円インデックスの下落には複数の要因があります。

主な要因として指摘されているのは

• 日米金利差

• 日本の金融政策

• 日本の貿易赤字

• 政治不安

などです。

特に、日本銀行が緩和的な金融政策を続ける一方で、海外では金利が高い状態が続くと、資金は利回りの高い通貨へ移動しやすくなります。

その結果、円が売られやすくなるという構造があります。

ゴールド市場の動き

こうした環境では、通常ゴールド（GOLD）は注目されやすい資産になります。

金は歴史的に

• インフレ

• 通貨価値の低下

• 地政学リスク

が高まる局面で資金が流入しやすい資産とされています。

今回のように

• 原油高（インフレ要因）

• 円安（通貨価値低下）

• 地政学リスク

が同時に発生している状況は、一般的には金価格を支える要因と考えられます。

それでも現在ゴールドが調整している理由

しかし現在の市場では、金価格は短期的に調整する動きも見られています。

GOLD

主な要因として指摘されているのは以下の点です。

ドル高の影響

金は基本的にドル建て資産です。
そのためドルが上昇すると、相対的に金の価格は下落しやすくなります。

最近の市場では、地政学リスクの高まりの中で安全資産としてドルが買われる動きが見られています。

その結果、金価格の上昇が一時的に抑えられている可能性があります。

金利上昇の影響

金は利息を生まない資産です。

そのため、金利が高い環境では

• 国債

• 債券

などの利回り資産の方が魅力的になることがあります。

このため、金利上昇局面では金が売られやすくなる傾向があります。

急騰後の利益確定

金価格はここ数年で大きく上昇してきました。

そのため、投資資金による利益確定売りが短期的な調整を引き起こしている可能性もあります。

今後半年のシナリオ（推測）

今後半年の日本経済は、以下の3つのシナリオが考えられます。

シナリオ1

原油価格が落ち着く

中東情勢が安定すれば、原油価格は徐々に落ち着く可能性があります。
この場合、ガソリン価格も緩やかに低下する可能性があります。

シナリオ2

円安が続く

円安が継続した場合、原油価格が下がっても輸入価格は高止まりする可能性があります。
この場合、日本の物価は高止まりする可能性があります。

シナリオ3

地政学リスク拡大

もし中東情勢がさらに悪化した場合、原油価格が急騰する可能性があります。
この場合、日本ではエネルギー価格がさらに上昇する可能性があります。

（※これは推測であり確定的なものではありません）

投資市場への影響

こうした環境では

• 資源価格

• 為替

• 金利

が市場の重要なテーマになります。

特に

• 原油

• 金

• ドル

などの資産が、地政学リスクやインフレの影響を受けやすい状況になっています。

まとめ

現在、日本では

• 原油価格上昇

• ガソリン価格高騰

• 円インデックス下落

という複数の要因が同時に進行しています。

こうした状況は、日本のような資源輸入国にとって、エネルギーコストや生活コストの上昇につながる可能性があります。さらに円安が続く場合、日本国内の資産だけを保有していると、通貨価値の変動による影響を受けやすくなる可能性もあります。

そのため近年は、資産を一つの国や通貨に集中させるのではなく、

• 通貨

• 地域

• 資産クラス

を分散させるという考え方が、世界的にも重要視されています。

海外投資という言葉を聞くと、難しいイメージを持つ方も多いかもしれません。しかし実際には、すでに海外の金融商品を利用している日本人投資家も増えており、資産分散の一つの選択肢として検討されるケースも見られます。

ただし、海外投資には制度や金融機関、契約内容など、日本とは異なる点も多く存在します。そのため、情報を整理しながら慎重に判断することが大切になります。

もし

• 海外投資を始めるべきか迷っている

• すでに海外金融商品を保有しているが内容がよく分からない

• 香港口座や海外金融機関の利用について知りたい

といった疑問がある場合は、一度情報を整理してみることも一つの方法かもしれません。

世界の金融環境が大きく変化している今、資産の守り方について改めて考えるタイミングに来ているのかもしれません。

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ただ、金曜日でマーケットが閉まっていた時間だったという事もあり
月曜日の動向に注目が集まっていたわけですが、
23日イランはカタールの米軍基地に対してミサイル攻撃を行いました。
しかし、イランは米国に対し事前通告を行っていたことで人的被害はなく
さらにイランがカタール政府の仲介で行われた協議で
米国の提案した停戦に合意という報道が入ってきました。

こうした一連の動きを受けてのマーケットの動きを見ていきましょう。

まずは米国株式市場から

NYダウ

ナスダック100

S&P500

3指数とも先週までは警戒感が強まっていた関係で
小幅な調整が行われていましたが、
現在は時間外ではありますがすべての指数が上昇を見せています。

一方で、日本はというと

日経平均

日経平均も上昇はしてきているものの
高値にはまだ遠く、
黄緑で色付けした居心地良いゾーンにいる状況です。

そして、中東情勢激化という事で注目されていた原油はというと

OIL

停戦合意という報道を受けて
この間の上昇分を打ち消す下落に見舞われています。

また安全資産としての人気が依然として高いゴールドは？

GOLD

高値近辺で、もみ合いとなっています。

ちょっと気になるところでいうと、

SILVER

今月に入り急上昇を見せており
高値を抜けてきています。
何があったのでしょうか？

そして、最後に為替市場。

ドルインデックス

ドルインデックスは確実に下落しており、
トランプ大統領の思惑通りというところでしょうか？

とはいえ、これだけドル安が進んでいるにもかかわらず

ドル円

円高とは言いにくい状況にあり
一応、紫色の下落トレンドラインは引けるものの
細い赤のトレンドラインも引けるという
三角持ち合いになっています。
どちらのラインを抜けてくるのか注目ですね。

という感じで、
今回米国が予告なくイランへの空爆を行ったことから
今週は大荒れの展開が懸念されていましたが
ひとまず回避されているように見えています。

まだ安心するのは早いとは思いますが、
最悪の事態にはならなかったという事でしょうか。

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＜ドルインデックス日足チャート＞

ただ、現状もインフレ率は高止まりしている事や雇用が堅調であることに触れ
これで利上げを打ち止めにするというわけではないといった発言も見られ
引き続き状況観察が必要だということです。

そしてそんなドルの動きを受けて、
ドル円はどうなっているかというと

（チャートをそろえてみました。）

かなり大雑把ではありますが、
右肩上がりに上昇を見せ確実に円安が進んでいることがうかがえます。

そしていつものようにラインを引いたチャートも載せておきます。

一気に抜けるかと思われた青い抵抗ラインで反転したことがわかりますね。
これで、次に137円のラインを抜けるときにはさらに勢いがつきそうです。

そしてとにかく、早くブログでもお伝えしたかったのが

ゴールドです。
ついに2020年8月の史上最高値を更新しました。

一旦高値を抜けたことで利食い売りに押されていますが、
2000ドルを割れたところで切り返しているので
これからの動きが見ものといったところでしょう。

そして最後に、
心配していた原油の動きですが、

懸念された窓も埋めて下値を割ってきたことから
ひとまず安心といったことろでしょうか。

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久しぶりにマーケットの話題を一つ。

海外投資をしている人にとって
「気になる事ベスト３」にランクインするであろう
為替の動き。

私自身もひとりの投資家として
常に為替動向をウォッチをしているわけですが、
ドル円が注目の節目をついに遂に抜けてきたようです。

まずはドル円（週足）のチャートを見ていただきましょう。

全体の動きを分かりやすくするために、
チャートをいつものようにギュギュっと縮めているので、
今のプライスがよくわからないかもしれませんが、
青く太い線を引いてあるのが注目していた節目であり、
１１４円５０銭あたりになります。

１１４円半ばは、先月１０月２０日にも一度抜けていたのですが、
すぐに押し戻されてしまって、
ローソク足で言うところの上ひげという形状になっていました。

かなり強い節目（抵抗）になっていたので、
そのあと何度も１１４円台に乗せては落ちるの
繰り返しの動きになっていたわけです。

しかし！
押し戻され下落はするものの上昇圧力（円安ドル高）が強く、
一向に下へ向く（円高ドル安）気配はありませんでした。
そしてついに、
二度目の抜けということで今回は勢いが付いてしまうとみています。

次のドル円の節目は？

そこで気になるのが次の節目、
すなわち止まり目が何処なのかとなるわけですが、
上のチャートでラインが引かれている１１８円の後半であるとみています。

ドル円は今年の１月時点では１０２円台だったので、
もしそこまで行ってしまうとなると１５％強円が下落したっていうことに。。。

海外投資（積立）をしている方にとっては一大事ですよね？
例えば、毎月５００ドルでやっていた場合、
１月の支払いは５１０００円だったのが、今月はすでに５７０００円超え！

６０００円も支払が増える。

支払が増えるという点でいうと、
円安以外にも気になるところがあります。

少し落ち着きを見せたもののここ最近ずっと上昇を続けてきた
原油先物の動きです。

原油上昇

WTI原油週足のチャートがこちら

チャートを見ると節目となっていたポイントを抜けて、
一段上のステージでの動きになっているのがわかると思います。

このチャートを見ると、
原油もまだまだ上値追いがあってもおかしくない。
ちなみに、
一番左側は２００８年ですが１バレル１４０ドル台がありました。

ただしこの時は、円が高かったこともあって
かなり話題にはなっていたものの
そこまで大きな影響は出ていかなったと思います。

しかし、今円安が加速しそうな段階で、
さらなる原油高が起きてしまうと、影響は甚大です。

最近様々なところで話題になっているようですが、
日本でも相当なインフレが進んでいるという話。

「え？まだ日本はデフレじゃないの？」
という方もいるかもしれませんが、インフレは確実に進んでいます。

「やめられない止まらない♪かっぱえびせん♬」

のCMでおなじみ（古い？）のカルビーさんの決算資料にありましたが、

来年早々に容量変更が行われるようです。

こうした動きは他業種に広がっていて、

値段を据え置く代わりに容量を減らす
「ステルスインフレ」
があちこちで起こっています。

インフレは進むが、所得は増えない。

日本のゆがんだ現状です。

出ていくお金が増えていった場合、
一般的に削るのはどうしても投資になると思います。

しかし、投資額を減らすということは
将来の資産すなわち生活に影響を与えてしまい、
安易に削ることによって
さらに円安が進みインフレがもっと表面化して困窮してくると、
今度は取り崩しをはじめ
ますます将来の資産が目減りするという悪循環になってしまいます。

現在の楽を取るか、将来の楽を取るか？

悩ましいところではありますが、
年齢が若いうちの方が無理が効くし、楽しみ方も幅広いので、
安易に手を付けられるところに手を出すのではなく、
工夫できるところを今のうちから見直しておくことをお勧めします。

投資の極意は続けること。

海外投資のお困り事がありましたら、一度ご相談ください。

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