日本には、春夏秋冬がゆっくりと巡る美しい季節の移ろいがありました。
しかし近年は、気がつけば夏と冬だけが際立ち、季節の境目がどこか曖昧になってきたように感じます。
それでも、もう12月。
朝晩の冷え込みがぐっと厳しくなり、冬の気配が本格的に迫ってきました。
そしてこの季節は、人だけでなくマーケットにも独特の空気が漂い始めます。
年の瀬が近づくにつれ、投資家のポジション調整や休暇前の売買が活発化し、
市場には年末特有の動きが表れ始めています。
今年は特に、その揺れが例年以上に早く、そして大きくなってきた印象です。
ここからは、その「年末特有の値動き」がどこで生まれているのか、
今後のマーケットを形づくるテーマを整理しながら解説していきます。
■ 年末の動き 注目のポイント
年末のマーケットは、通常とは少し違う“歪み”が生まれやすい時期です。
投資家のポジション調整、機関投資家のリバランス、節税目的の売買、
そして海外勢の休暇入りなどが重なり、流動性が薄くなることで、短期的に値が振れやすくなります。
◆ 株式：ポジション調整とリバランスが増える時期
年末は、ファンド勢の「リバランス」と個人投資家の「節税売り」が同時に出やすいシーズンです。
特に
上がりすぎた銘柄の利益確定
下がった銘柄の“税金対策売り”
休暇前のリスクオフ
などが絡み、指数は方向感が掴みにくくなりがちです。
また、海外投資家の売買ボリュームが急減するため、一見小さなニュースでも株価が大きく動きやすく、短期的な値動きには注意が必要です。
ではここでいつものチャートを見ておきましょう。
NYダウ
ナスダック100
S&P500
日経平均
◆ 為替：ドルの巻き戻しと薄商いの“急な振れ”
為替市場も流動性低下の影響を強く受けます。
年末はポジション解消が入りやすく、ドルの「巻き戻し」や「利確の動き」が目立ちやすいタイミングです。
特に
米国休暇入りでの取引量低下
各国中銀イベント通過後のポジション整理
年末越えの金利コスト調整
が一気に進むことで、短時間でレートが跳ねるケースが増えてきます。
普段なら反応しない材料でも、想像以上に動きが出ることがあるため、ポジション管理が重要です。
ではこちらもチャートを見てみましょう。
ドルインデックス
ドル円
◆ ゴールド：年末は上げやすい地合いに
ゴールドは「不確実性の高まり」「利下げ期待」「地政学リスク」などが背景にあると、
年末に向けて買いが入りやすいアセットです。
また、今年は
主要国の利下げ期待
安全資産への資金シフト
個人投資家による積み増し
が追い風となっており、他の資産に比べて比較的堅調に推移しやすい地合いです。
流動性は薄いものの、年末にかけてじりじりと買われる展開が続きやすい点は注目です。
GOLD
おまけ
SILVER
◆ ビットコイン：年末特有の“仕掛け”とイベントへの思惑
暗号資産は、最も年末の影響を受けやすいマーケットです。
株式・為替に比べて24時間取引のため、休暇中の「仕掛け的な売買」が非常に増えます。
年末は
流動性低下を狙った急落・急騰
来年の制度変更やイベントへの先取り買い
個人投資家の利益確定
が重なり、大きなボラティリティが生まれやすい傾向があります。
特に、直近は投資家層が広がっていることもあり、価格の“振れ幅”は例年以上になりやすい点には注意が必要です。
BITCOIN
■ 2025年末から2026年入りにかけての注目材料
2025年のマーケットは、インフレの減速と利下げ開始、地政学リスク、
AI投資の加速など複数のテーマが交錯しながら推移してきました。
そして、年末に入るにつれ、例年にも増して独特の値動きが表面化しつつあります。
2025年末〜2026年入りは、
・FOMCのメッセージ
・利下げペースの見直し
・世界的な薄商い
・地政学リスク
・暗号資産フロー
などが同時に動く、極めてセンシティブな局面です。
以下に、最新の注目材料を完全網羅した形で整理します。
◆ ① 12月FOMC（2025年）
2025年末〜2026年入り相場の「最大の基準点」となるのが 12月FOMC。
● 注目ポイント
1. 来年（2026年）の利下げペース見通し
ドットチャートで利下げ回数が何回示されるかが最大テーマ。
・3回以上 → 株上昇・ドル安・金強含み
・2回以下 → リスク回避・ドル反発・株調整
2. 経済減速の評価
2025年後半の米景気は「ソフトランディング」を維持できるかが焦点。
議長が景気の減速に踏み込むかどうかは2026年前半の方向性を左右。
3. インフレの“粘り”への姿勢
PCE（個人消費支出）が再加速気味なら、利下げペースの鈍化を強調する可能性。
4. 景気後退リスクへの言及
2026年は政策不透明感も重なるため、議長が“脆弱な部分”に触れた瞬間に相場が急反応しやすい。
◆ ② 2025年12月 CPI / PCE（インフレ指標）
12月発表のインフレ指標は、2026年入りの相場をほぼ決定づける重要データ。
● インフレが低下 → 株式・ゴールド上昇、ドル円下落
・FRBの利下げペースを後押し
・ハイテク/AI関連株は再評価へ
● インフレの粘り → ドル反発・株式調整
・「利下げ減速」懸念で株式には重し
・債券利回り上昇でリスクオフ要素に
2026年相場の“初動”は、この指標のトーンが握ります。
◆ ③ 年末リバランス（特に2025年の特徴）
2025年は AI関連株の上昇率が極端に偏った年 となったため、
年末のリバランスは例年以上に大きな動きが出る可能性があります。
● 注目されるフロー
米大型テック株の利益確定売り
下落セクターへの買い戻し
債券シフト（利下げ局面の初動）
新興国株への資金流入（高金利維持国）
指数に“説明しづらい動き”が出る背景の多くは、このフローチャートによるものです。
◆ ④ 為替：ドル巻き戻し × 2026年利下げペース
2025年末〜2026年入りの為替は、特に振れ幅が大きくなるシーズン。
● 焦点
FRBの利下げペース
欧州景気減速（ユーロ安要因）
日本の政策正常化
薄商い特有の仕掛け（急騰・急落）
特にドル円は、
FOMC → 休暇入り → 年越し金利調整
という流れで、1週間単位でレートが大きく動く可能性があります。
◆ ⑤ ゴールド：利下げ期待の追い風で下支え
2025年末の金市場は、
FRB利下げペースの見通し
地政学リスク
債券利回りの調整
が重なり、じりじりと買われやすい地合い。
特に
ドル安＋実質金利低下
の環境はゴールドに強い追い風となります。
2026年前半にかけて、金は引き続き堅調に推移しやすい構図。
◆ ⑥ ビットコイン：半減期後の需給改善 × ETFフロー
2025年末〜2026年入りのBTCは、
半減期後の供給減少 が本格的に効き始めるタイミング。
● 注目点
ETFへの資金流入
半減期後の供給タイト化
個人投資家の利益確定（年末恒例）
クリスマス休暇中の薄商いの“仕掛け”
2026年入りは「需給改善」がテーマとなりやすく、ボラティリティ拡大に注意しつつも堅調なシナリオが描きやすい局面。
◆ ⑦ 地政学リスク：年末の薄商いで影響拡大
特に2025年末は
中東
欧州情勢
米政策リスク
が重なるため、突発的なニュースへの反応が増幅される時期。
休暇中は市場参加者が少ないため、通常以上に影響が出ます。
■ 総括：2026年入り相場の初動を決めるのは “FOMCとインフレ指標”
2025年末〜2026年入りのマーケットは、
FOMC → インフレ指標 → リバランス → 薄商い → 地政学 → BTCフロー
の順で波が押し寄せます。
2026年相場は、
「利下げペース」と「AI投資の持続性」
が中心テーマになる可能性が高く、年末のこの局面はその“序章”と言えるでしょう。
